Концепция стоимости капитала компании - Статистика

^ Концепция цены капитала компании.
Главные причины, вли­яющие на цена капитала компании:

Определение цены капитала не является самоце Концепция стоимости капитала компании - Статистика­лью: охарактеризовывает деятель­ность компании с позиции длительной перспективы и является одним из главных характеристик при составлении бюджета финансовложений.

Цена капитала – относительный показатель (в %).

Стоимость капитала – абсолютный показатель. Выражает «сто­имость капитала Концепция стоимости капитала компании - Статистика» при помощи различных способов оценки (до­ходного, сравнительного, накладного), потому молвят о балансовой и рыночной оценке собственного капитала, за­емного капитала, о совокупной рыночной оценке стоимос­ти капитала как сумме рыночных оценок акционерного и за Концепция стоимости капитала компании - Статистика­емного капитала.

Неважно какая компания обычно финансируется сразу из нескольких источников. Так как цена каждого из завлеченных источников средств различна, цена капитала находят по формуле средней арифметической взве­шенной (WACC). В Концепция стоимости капитала компании - Статистика % и, обычно, по годичным данным. Основная сложность при расчетах заключается в исчислении цены единицы капитала, приобретенного из определенного источника средств:

WACC считается более применимым ориентиром при расчете маржинальных издержек по вербованию новых источников финансирования при условии, что новые проек­ты имеют тот же уровень производственного и финансово­го Концепция стоимости капитала компании - Статистика риска. Предельные издержки лучше, чем исторические, отражают другие издержки при составлении и анализе бюджета финансовложений. В теории цены капитала за базу принята посленалоговал цена. В случае с банковски­ми процентами вербование к посленалоговой базе Концепция стоимости капитала компании - Статистика сводится к уменьшению величины годичных расходов по выплате процентов на сумму причитающегося налога. Приобретенный показатель, взятый в процентах к основной сумме капитала, и рассматривается в качестве цены данного источника. Цена капитала компании ха Концепция стоимости капитала компании - Статистика­рактеризует сумму, которую следует заплатить за привле­чение единицы капитала из каждого источника, или сред­нюю стоимость взвешенных по удельному весу в общем капитале всех источников, т. е. стоимость Концепция стоимости капитала компании - Статистика единицы капитала компании:

1. цена собственного капитала от­ражает отдачу вложенных акционерами ресурсов и может быть применена для определения рыночной цены соб­ственного капитала и прогнозирования вероятного конфигурации цен на акции конторы зависимо от Концепция стоимости капитала компании - Статистика конфигурации ожидаемых значений прибыли и дивидендов

2. цена заемных средств ассоциируется с уплачиваемыми процентами, по­этому необходимо уметь выбирать лучшую возможность из нескольких вариантов вербования капитала

3. максимизация рыночной цены компании как стратеги­ческая цель Концепция стоимости капитала компании - Статистика денежного менеджмента достигается, в том числе, за счет минимизации цены всех применяемых источников

4. цена капитала является главным фактором вкладывательного анализа проектов.

^ Главные источники капитала компании.

Реинвестирование прибыли является основ­ным, более легкодоступным, но не самым дешевеньким Концепция стоимости капитала компании - Статистика методом. Размеры прибыли ограничены, не считая того, есть некие неотклонимые либо предпочтительные на­правления использования текущей прибыли.

^ Простые акции могут генерировать относительно больший доход, од­нако, более рисковые по сопоставлению с Концепция стоимости капитала компании - Статистика другими вариациями инвестирования, не дают гарантированного дохода.

^ Привилегированные акции дают преимущественное право их обладателям на получение дивидендов, в большинстве случаев в форме фиксированного процента, также на получение толики в остатке активов при Концепция стоимости капитала компании - Статистика ликвидации общества.

^ Облигационный займ.

+: объем денег резко возрастет, что позволит воплотить новые инвестицион­ные проекты, выплаты держателям облигаций почаще все­го осуществляются по размеренным, не подверженным рез­ким колебаниям ставкам Концепция стоимости капитала компании - Статистика, что приводит к предсказуемости расходов по обслуживанию займа, цена источника меньше, чем акции, процедура вербования средств ме­нее трудоемка.

-: выпуск займа приводит к повы­шению денежной зависимости компании, к повышению денежного риска ее Концепция стоимости капитала компании - Статистика деятельности. Расчеты по облигационным обязанностям должны производиться, не­смотря на денежные результаты.

^ Льготная подписка на акции использует­ся в этом случае, если компания предпочитает расположить новый выпуск акций посреди действующих акционеров Концепция стоимости капитала компании - Статистика. Этот способ содействует реинвестированию прибыли, а не ее те­кущему потреблению, не считая того, является действенным средством защиты компаний от агрессивных поглощений («внутренняя ядовитая пилюля»).

Варранты обычно эмитируются вкупе с облигацион­ным займом Концепция стоимости капитала компании - Статистика компании, повышая его привлекательность. Они дают право приобрести либо реализовать фиксированную сумму ценных бумаг (акций) эмитента в течение определенного периода.

^ Залоговые аукционы. Кредитор-залогодержатель приобретает право при неисполнении должником обязанностей получить доступ к распоряжению Концепция стоимости капитала компании - Статистика заложенным имуществом.

Секьюритизация активов является самым сложным долговым инвентарем.


^ Оценка валютного потока вкладывательного проекта. Обычные входные и выходные валютные потоки.
Валютный поток состоит из:

^ Валютный поток проекта – разность меж общими валютными потоками конторы за определенный просвет времени в случае реализации проекта. CFt*, и в случае отказа от него, CFt Концепция стоимости капитала компании - Статистика**: CFt=CFt*-CFt**

CF = Незапятнанная прибыль + Амортизация - Серьезные издержки и конфигурации в обратном капитале

Издержки на выплату процентов по кредитам и займам не включены в потоки денег, т. к. входят в Концепция стоимости капитала компании - Статистика WACC. В случае использования WACC в качестве дисконтной ставки происходит косвенное уменьшение значений частей валютных потоков. Потому их ровная коррек­тировка на величину издержек по выплате процентов привела бы к двойному счету Концепция стоимости капитала компании - Статистика.

^ Методология расчета валютного потока проекта: CF = [V-(C+D)]×(1-T)+D-(Inv.+ΔNWC).

Главные составляющие операционного валютного по­тока:

  1. Выручка от реализации (V): ожидаемый натураль­ный объем реализации × на подобающую стоимость.

  2. Вкладывательные издержки (Inv): вводимое Концепция стоимости капитала компании - Статистика оборудо­вание × на его стоимость

  3. Амортизация (D): цена оборудования, капиталь­ных объектов × на подобающую норму амортизации.

  4. Текущие издержки (С): в самом ординарном случае рав­ны нормативу переменных издержек определенного вида × на единицу Концепция стоимости капитала компании - Статистика объема продукции. К приобретенной величине добавляются неизменные издержки.

  5. Изменение в чистом обратном капитале (ΔNWC). Те­кущие активы и текущие пассивы определяются через нор­му припаса в деньках. Определя­ется абсолютный прирост обратного Концепция стоимости капитала компании - Статистика капитала по сопоставлению с предшествующим периодом как разность меж предполагаемым повышением обратных средств и крат­косрочных обязанностей.

Оценка дополнительных валютных потоков связана с решением ряда специфичных заморочек:

  1. Учет валютных Концепция стоимости капитала компании - Статистика потоков.

  2. Безвозвратные издержки

  1. Другие издержки

  2. Воздействие на другие проекты.

Обычные входные валютные потоки - выгоды (Benefits):

  1. Дополнительный объем продаж и повышение цены продукта.

  2. Уменьшение расходов (себестоимости продуктов).

  3. Остаточное значение цены оборудования после окончания проекта.

  4. Высвобождение обратных Концепция стоимости капитала компании - Статистика средств (закрытие счетов дебиторов, продажа остатков товарно-материальных запа­сов, продажа акций и облигаций других компаний).

  5. Экономия издержек благодаря подмене устаревших фондов.

Обычные выходные потоки - Расходы (Costs):

  1. Исходные инвестиции.

  2. Повышение потребностей в Концепция стоимости капитала компании - Статистика обратных средствах (уве­личение счетов дебиторов для вербования новых клиентов, приобретение сырья и девайсов для начала произ­водства).

  3. Ремонт и техническое сервис оборудования.

  4. Дополнительные производственные расходы (соци­альные, экологические).

  5. Убытки Концепция стоимости капитала компании - Статистика от утраты амортизационных отчислений при продаже списанных фондов.

  6. Налоги на доходы от реализации устаревших фондов.

Особая таблица:

  1. цена инвестиций;

  2. приращение доходов и расходов в течение срока дей­ствия проекта;

  3. оканчивающий поток денег Концепция стоимости капитала компании - Статистика, т. е. корректировка валютных потоков.




koncepciya-sudebnogo-opravdaniya.html
koncepciya-telekanala-ntv.html
koncepciya-torgovogo-stroya-zh-attali.html